Un reciente informe de BMO Capital Markets destaca los riesgos significativos asociados con la creciente tendencia entre los desarrolladores de oro de suscribir regalías como estrategia para aumentar el valor de los inversores. El analista minero René Cartier advierte sobre la complejidad financiera, la saturación del mercado, la depreciación de activos y los desafíos operativos como parte de esta estrategia.

Aunque algunos líderes de la industria, como Randy Smallwood de Wheaton Precious Metals, respaldan el modelo por sus beneficios de mitigación de riesgos y financiamiento, figuras clave, como Rob McEwen de McEwen Mining, han criticado fuertemente estas transacciones de regalías, calificándolas de “gangas fáusticas”.

El informe señala que la necesidad de financiamiento alternativo, dada la prolongada depresión en las valoraciones de renta variable del sector minero, impulsa esta tendencia. Sin embargo, Cartier insta a la cautela, cuestionando la prudencia de la creación de regalías adicionales y advirtiendo sobre la posibilidad de que se convierta en una práctica más común.

El analista destaca que, a pesar de los aspectos positivos del modelo, como la mitigación de riesgos y la financiación alternativa, hay desafíos críticos, como la reducción del atractivo de la renta variable y el gravamen de activos. Cartier aconseja un enfoque equilibrado y cauteloso para lograr los objetivos estratégicos de crecimiento de la empresa y la gestión de riesgos. Además, destaca la importancia de la estructuración cuidadosa de las transacciones y la consideración de las complejidades fiscales.